“水泵之乡”风光不再 企业卖壳跨行接二连三

中国泵业看浙江，浙江泵业看温岭

被称为“水泵之乡”的浙江温岭，水泵产业在国内拥有绝对的优势。曾几何时，全国7家小型泵上市公司，温岭就占了4家。但如今，当地泵业类上市公司的日子似乎不太好过，有跨行另谋发展的，还有甩手卖壳的。

传统泵业遭遇成长烦劳

3月13日，新界泵业重大资产重组。交易包括三个部分：资产置换、发行股份购买资产、股份转让。交易实施完成后，上市公司原有全部资产及负债将剥离出上市公司，天山铝业不低于77.58%股份注入上市公司。

对于熟知新界股份的投资者来说，他们对公司的卖壳应该早有准备。早在2018年3月，新界泵业就曾筹划重大资产重组，拟收购深圳传音控股股份有限公司的控制权，但因未达成一致意见，重组宣告失败。

不过，新界泵业此次重组标的却令市场颇为意外。2月17日晚，紫光学大宣布终止重组，该公司原计划拟购买天山铝业100%股权的初步作价为236亿元。换而言之，此次重组时点距天山铝业借壳紫光学大夭折还未满月。

重组标的天山铝业，是一家存在争议的传统有色企业。在2018年10月的重组媒体说明会上，中证中小投资者服务中心针对天山铝业预计收入的可实现性、在建项目对盈利预测的影响及承诺业绩增长的可实现性等三方面提出了拷问。

为何新界泵业愿意收纳一家存在争议的传统企业，这从水泵行业及公司自身的状况能找到一点答案。

位居浙江温岭的新界泵业，2010年登陆资本市场，水泵产品占公司主营收入比例近9成。上市之初，公司也曾有过快速成长期，不过从2014年开始，新界泵业的业绩就乏善可陈了。

WIND统计显示，2014年-2017年，新界泵业营业收入分别同比增长1.69%、0.1%、14.96%和14.35%；净利润分别同比增长-27.62%、34.34%、-1%和11.2%。2018年业绩快报显示，该公司营业收入为15.2亿元，同比增长0.62%；归母净利润为1.41亿元，同比增长8.65%。

从财报数据不难发现，过去5年时间，新界泵业的营业收入，一直徘徊在10多亿左右，净利润在1亿元波动。这样的成绩单，显然难以满足要求成长的资本市场。

正在加速行业洗牌

与新界泵业同处一地的利欧股份，其水泵产业也同样如此。WIND统计显示，2010年-2013年，利欧股份净利润同比增速分别为13.58%、5.34%、-58.91%和16.98%。

在水泵产业增发乏力的背景下，利欧股份开始跨界转型。2014年，公司收购了上海漫酷、上海氩氪和琥珀传播等3家数字营销公司。利欧股份自此从制造业进入互联网行业。

由于重组后增加数字营销板块，利欧股份整体营收入得到了增长。数据显示，2014年-2017年，利欧股份的泵业（民用泵+工业泵）营业收入分别为14亿元、15亿元、14亿元、16亿元。

据悉，新界泵业和利欧股份所在的浙江温岭，泵与电机产业绝对是“明星”——数千个品种，温岭百亿产业集群之首，从业人员10万人以上，国内市场占有率60%以上。但是，在全世界十大品牌的占比上温岭一个都没有。

近年来，由于行业竞争激烈，温岭大大小小3000多家泵企业，正在加速洗牌。针对温岭水泵行业的现状，当地人士曾指出，从整个行业而言，因为竞争力不强，产品没有特征，总的市场影响力不大。与此同时，产业发展已经趋向成熟，许多中小型企业进入了一个洗牌的过程，优胜劣汰在所难免。

实际上，温岭之外的水泵企业，似乎也在遭遇同样的问题。

中金环境，前身是南方泵业，这家公司原本是浙江余杭从事各种水泵制造的上市公司。在主业增长乏力的背景下，为了寻找增长点，公司于2015年启动重组，收购金山环保100%股权，介入环保行业，随后又更名为中金环境。2018年，原实际控制人沈金浩索性脱手了，将股权转让给无锡市国资委。

在A股市场，以各式水泵作为主营业务的上市公司，还包括东音股份、凌霄泵业、大元泵业、西泵股份、君禾股份等。数据显示，2017年，大元股份水泵产品的年营业收入11亿元，其他公司均低于10亿元以下。他们能否突破年营收20亿元的天花板，只能拭目以待。